第1422章 都在想着抄底
第1422章 都在想着抄底
晚上本该睡觉，可美国这时候还是白天，周不器的精神头很足，这就苦了韩妍和陈燕，各种花花样交替着来。
到了后半夜，周不器才放过了她俩，穿上睡衣出了卧室。就发现孙莞然和宁露在客厅里看电影呢，也是一点困意都没有。
“米高梅的具体消息传过来了吗？”
“嗯，来了！在书房呢1
孙莞然和宁露一起起身，跟着他去书房。
这是韩老师的大平层，面积不比周家别墅那么大要楼上楼下的跑。转个弯就到了，孙莞然轻声道：“是真的，华纳报价15亿美元，要收购米高梅，包括37亿美元的债务。”
周不器抽了抽嘴角，“这价格压得也太低了！人家能卖才怪呢1
坐下，看材料。
宁露已经把一些文件整理，翻译成中文了。周不器也能看英文材料，不过还是中文看着方便，一目十行。
原来，这跟去年的次贷危机有关！
去年，次贷危机爆发，对银行业造成了严重的冲击，有很多大银行因为资金链断裂，发生了挤兑现象倒闭了，或者被打包出售卖掉了。
很多银行为了回笼资金，度过危机，就要低价出售金融资产，断尾求生！
比如去年周不器和徐百卉在好莱坞搞了一波“拼盘投资”业务，其实就是从各大金融机构手里低价把他们的电影拼盘股份买过来。
银行和金融机构拿到了现金，婕妤传媒拿到了股份，其中不乏《阿凡达》《速度与激情》《暮光之城》等经典系列影片。
米高梅的债主也是如此。
去年，有两家对冲基金以50至60美分兑1美元债务的价格买下了米高梅的所有债务，总共花了17亿美元。做这笔投资的原因，就是因为他们断定米高梅还不起债了，要发生破产。
米高梅一旦破产重组，就一定要以债转股的模式来说服债权人。
到了那时候，米高梅现有股东的股份将会被全部剥夺，债权人会100%地拥有米高梅。也就是说，他们只需要花费17亿美元，就可以拥有这家4年前索尼财团花费了整整48亿美元才完成收购的好莱坞老牌巨头。
这抄底的水平可比周不器厉害多了。
周不器玩的是先知先觉，人家是真的依靠着对资本世界的敏锐洞察来完成抄底收割。周不器就给一个叫埃里克拉的负责资本运作的投资顾问打去了电话，说了这件事。
他感觉很有机会！
这俩对冲基金赌的是股东们会放弃米高梅，不再为米高梅注资或者承担债务，导致米高梅破产。
如果有人这个时候出手了，帮助米高梅度过了破产危机，那对冲基金的盘算就要落空。37亿美元的债务恐怕很难转手，他们就只能每年从米高梅收大约2.5亿美元的利息了。
这种慢悠悠地收利息的赚钱方式，显然不是对冲基金喜欢的。
到时候，周不器就有机会以远低于37亿美元的价格打包吃下他们手里的债务。拿下了米高梅债务，就等于拥有了米高梅。
果然，埃里克拉印证了这个思路。接下来，就看米高梅的股东们是否愿意继续出钱帮助米高梅渡过难关了。
如果他们愿意出钱，这谁也没办法，他们是米高梅的实控方。
不过眼下这种经济形势，他们不可能出钱。
米高梅已经资不抵债了。
这就是个无底洞。
埃里克拉接着说：“现在，米高梅一共接到了两份收购报价，一份来自时代华纳，他们出资15亿美元。一份来自狮门影业，他们出资18亿美元。”
周不器问：“价格怎么会这么低？”
埃里克拉笑着说：“其实就跟股权方和债权方的协调。比如时代华纳出资15亿美元，具体的运作过程，就是以0元的价格从米高梅的股东那里把所有的股份都买下来，然后再以15亿美元的价格从债权人那里把债务买下来。如果真的走到破产清算那一关，可能要额外浪费2亿-3亿美元在资产重组方面，会造成巨大的浪费。”
周不器好笑道：“人家花17亿美元买下来的债务，等着大赚一笔呢。时代华纳想15亿美元就买下来？抄底别人的抄底？可真会想啊1
真是被逗乐了。
这已经是第二次了。
上一次是百代唱片。
百代唱片的债主方是花旗银行，此前就传出过消息，说是时代华纳要出资买进花旗的债务，然后坐等百代破产，从而实现对百代唱片的控制，完成超低价收购。
如果做成了，这将会成为很经典的资本运作的案例。
可问题来了，华纳凭什么？
想从花旗和对冲基金身上玩资本运作去吸他们的血，想多了吧？
相比之下，狮门影业的报价还算实在。
18亿美元。
别人是在去年以17亿美元的价格买下的债务，狮门影业以18亿美元的价格接盘，还给人家留出了1亿美元的利润空间……
真是太可笑了。
也不知道好莱坞这伙人是精明还是愚蠢，有点太自不量力了，想从华尔街身上割资本的韭菜，抄资本的底。
对周不器来说，他安心了。
华纳和狮门的报价，米高梅和债权方根本不可能接受。
周不器问：“我们的收购方案什么时候能制作出来？”
埃里克拉道：“团队正在努力，正在对米高梅的财务做进一步的统计和评估，争取一周之内把方案报给你。”
周不器又问：“米高梅现在的财务状况到底怎么样？查出来了吗？”
埃里克拉笑道：“嗯，刚刚了解到，很严峻！非常严峻！就在今天上午，米高梅紧急召开了债权人会议。他们今年要偿还2.5亿美元的债务利息，还缺1.5亿美元的资金用以维持电影拍摄计划，他们甚至已经拿不出短期资金周转所需的2000万美元。据说他们有意再借债3亿美元，把债务推高到40亿美元，先渡过眼下的危机，留出更长的时间来完成公司的出售或者重组。”
周不器皱起眉头，“要想办法阻止他们1
埃里克拉愣了一下，“怎么阻止？”
周不器很果断，“都这个时候了，还拍什么电影啊，米高梅的所有制片计划全部中止！然后，我们预付2000万美元，帮他们撑过眼前的危机。”
“预付？”
“用监管审查的补偿条款。”
“这……”
埃里克拉心头一震，非常惊讶。
收购米高梅这样的大公司，需要通过监管部门的审查。这个过程中，收购方和被收购方就会签一个补偿协议。
如果这笔交易没有被监管部门批准，导致收购失败。收购方就要支付一笔交易总额2%左右的赔偿金，作为向被收购方的补偿。
也就是说，假如“紫微星环球”以总价20亿美元收购了米高梅，就有可能要签一份价值4000万美元的补偿条款。
一旦监管没批准导致收购失败，就要补偿给米高梅4000万美元。
这是资本运作的通行惯例。
可问题是……
眼下埃里克拉的团队还没有对米高梅的财务状况、债务状况完全地摸底呢，还需要将近一周的时间来把所有的条条框框都梳理清楚。
如果连被收购公司的财务情况都搞不清楚，这交易还怎么做？尽职调查得越详细，风险就越校万一米高梅里还藏着什么财务上的大雷呢？这如果在收购之前没发现，那可就惨了！
就像很多国企去海外收购的时候，等收购完成之后，才惊悚地发现了各种雷区，一次次被坑。名义上是交易失败，实际上就是国有资产流失。
埃里克拉有些忐忑，“这……这有点草率了吧？”
“不论如何，一定要买下米高梅！两条路一起走，先把预付款支付过去，别让米高梅再举债了，太坑了。尽职调查也要争取尽快完成，顾问团队里这么多好莱坞资深人士，我相信米高梅不敢对他们埋雷。就这样，去做吧1
周不器有先知先觉，他知道米高梅没有雷区。
前世的米高梅，一年之后就很顺利地破产重组成功了，然后拍摄《007》和《霍比特人》，一举翻身，直到十年后被亚马逊以85亿美元的价格收购。
现在的米高梅，被业内认为连20亿美元都不值，有着4倍的增长空间。
这还是前世的成绩。
如果周不器执掌了米高梅，他觉得自己可以把米高梅经营得更好！
至少《霍比特人》系列的开发太愚蠢了，赚得是挺多，可绝大部分利润都落到华纳的腰包里了，这可不行！
……
机场，去首都。
韩妍和陈燕惊呆了。
换飞机了！
“走埃”周不器在身后推了她俩一把，有些好笑，“又不是第一次坐私人飞机了，还紧张啊？”
韩妍这才浑浑噩噩地上了飞机，就觉得这飞机上宽敞大气，布局跟家里的豪宅似的，还有卧室呢。
陈燕弱弱地说：“你……你换飞机了？”
周不器道：“也不算是，那架飞机以后飞国内，这飞机主要是飞国际航班。两架一起用。走，咱们去卧室，机震去。”
韩妍没明白，“什么机震？”
周不器道：“我不是带你俩车震过嘛，在飞机上不是更刺激？”
“别了吧，”韩妍咬咬嘴唇，不想依着他，凑过去，温柔地小声说：“老爷，你别总想着玩女人，该歇歇了，要注意身体。”
周不器道：“我喜欢玩你俩。”
韩妍柔声劝道：“喜欢玩也要适可而止呀，听话，休息一下吧，别太累了。”
周不器犹豫了一下，看向陈燕，“陈老师，你说呢？”
陈燕抿嘴道：“过几天不是要去英国嘛，那得飞十几个小时吧？到时候再说吧，去首都这么近，一会儿就到了，真玩起来了，时间都不够用呢。”
周不器深以为然，“嗯，你说得对，那就以后再说吧。”
(本章完)
晚上本该睡觉，可美国这时候还是白天，周不器的精神头很足，这就苦了韩妍和陈燕，各种花花样交替着来。
到了后半夜，周不器才放过了她俩，穿上睡衣出了卧室。就发现孙莞然和宁露在客厅里看电影呢，也是一点困意都没有。
“米高梅的具体消息传过来了吗？”
“嗯，来了！在书房呢1
孙莞然和宁露一起起身，跟着他去书房。
这是韩老师的大平层，面积不比周家别墅那么大要楼上楼下的跑。转个弯就到了，孙莞然轻声道：“是真的，华纳报价15亿美元，要收购米高梅，包括37亿美元的债务。”
周不器抽了抽嘴角，“这价格压得也太低了！人家能卖才怪呢1
坐下，看材料。
宁露已经把一些文件整理，翻译成中文了。周不器也能看英文材料，不过还是中文看着方便，一目十行。
原来，这跟去年的次贷危机有关！
去年，次贷危机爆发，对银行业造成了严重的冲击，有很多大银行因为资金链断裂，发生了挤兑现象倒闭了，或者被打包出售卖掉了。
很多银行为了回笼资金，度过危机，就要低价出售金融资产，断尾求生！
比如去年周不器和徐百卉在好莱坞搞了一波“拼盘投资”业务，其实就是从各大金融机构手里低价把他们的电影拼盘股份买过来。
银行和金融机构拿到了现金，婕妤传媒拿到了股份，其中不乏《阿凡达》《速度与激情》《暮光之城》等经典系列影片。
米高梅的债主也是如此。
去年，有两家对冲基金以50至60美分兑1美元债务的价格买下了米高梅的所有债务，总共花了17亿美元。做这笔投资的原因，就是因为他们断定米高梅还不起债了，要发生破产。
米高梅一旦破产重组，就一定要以债转股的模式来说服债权人。
到了那时候，米高梅现有股东的股份将会被全部剥夺，债权人会100%地拥有米高梅。也就是说，他们只需要花费17亿美元，就可以拥有这家4年前索尼财团花费了整整48亿美元才完成收购的好莱坞老牌巨头。
这抄底的水平可比周不器厉害多了。
周不器玩的是先知先觉，人家是真的依靠着对资本世界的敏锐洞察来完成抄底收割。周不器就给一个叫埃里克拉的负责资本运作的投资顾问打去了电话，说了这件事。
他感觉很有机会！
这俩对冲基金赌的是股东们会放弃米高梅，不再为米高梅注资或者承担债务，导致米高梅破产。
如果有人这个时候出手了，帮助米高梅度过了破产危机，那对冲基金的盘算就要落空。37亿美元的债务恐怕很难转手，他们就只能每年从米高梅收大约2.5亿美元的利息了。
这种慢悠悠地收利息的赚钱方式，显然不是对冲基金喜欢的。
到时候，周不器就有机会以远低于37亿美元的价格打包吃下他们手里的债务。拿下了米高梅债务，就等于拥有了米高梅。
果然，埃里克拉印证了这个思路。接下来，就看米高梅的股东们是否愿意继续出钱帮助米高梅渡过难关了。
如果他们愿意出钱，这谁也没办法，他们是米高梅的实控方。
不过眼下这种经济形势，他们不可能出钱。
米高梅已经资不抵债了。
这就是个无底洞。
埃里克拉接着说：“现在，米高梅一共接到了两份收购报价，一份来自时代华纳，他们出资15亿美元。一份来自狮门影业，他们出资18亿美元。”
周不器问：“价格怎么会这么低？”
埃里克拉笑着说：“其实就跟股权方和债权方的协调。比如时代华纳出资15亿美元，具体的运作过程，就是以0元的价格从米高梅的股东那里把所有的股份都买下来，然后再以15亿美元的价格从债权人那里把债务买下来。如果真的走到破产清算那一关，可能要额外浪费2亿-3亿美元在资产重组方面，会造成巨大的浪费。”
周不器好笑道：“人家花17亿美元买下来的债务，等着大赚一笔呢。时代华纳想15亿美元就买下来？抄底别人的抄底？可真会想啊1
真是被逗乐了。
这已经是第二次了。
上一次是百代唱片。
百代唱片的债主方是花旗银行，此前就传出过消息，说是时代华纳要出资买进花旗的债务，然后坐等百代破产，从而实现对百代唱片的控制，完成超低价收购。
如果做成了，这将会成为很经典的资本运作的案例。
可问题来了，华纳凭什么？
想从花旗和对冲基金身上玩资本运作去吸他们的血，想多了吧？
相比之下，狮门影业的报价还算实在。
18亿美元。
别人是在去年以17亿美元的价格买下的债务，狮门影业以18亿美元的价格接盘，还给人家留出了1亿美元的利润空间……
真是太可笑了。
也不知道好莱坞这伙人是精明还是愚蠢，有点太自不量力了，想从华尔街身上割资本的韭菜，抄资本的底。
对周不器来说，他安心了。
华纳和狮门的报价，米高梅和债权方根本不可能接受。
周不器问：“我们的收购方案什么时候能制作出来？”
埃里克拉道：“团队正在努力，正在对米高梅的财务做进一步的统计和评估，争取一周之内把方案报给你。”
周不器又问：“米高梅现在的财务状况到底怎么样？查出来了吗？”
埃里克拉笑道：“嗯，刚刚了解到，很严峻！非常严峻！就在今天上午，米高梅紧急召开了债权人会议。他们今年要偿还2.5亿美元的债务利息，还缺1.5亿美元的资金用以维持电影拍摄计划，他们甚至已经拿不出短期资金周转所需的2000万美元。据说他们有意再借债3亿美元，把债务推高到40亿美元，先渡过眼下的危机，留出更长的时间来完成公司的出售或者重组。”
周不器皱起眉头，“要想办法阻止他们1
埃里克拉愣了一下，“怎么阻止？”
周不器很果断，“都这个时候了，还拍什么电影啊，米高梅的所有制片计划全部中止！然后，我们预付2000万美元，帮他们撑过眼前的危机。”
“预付？”
“用监管审查的补偿条款。”
“这……”
埃里克拉心头一震，非常惊讶。
收购米高梅这样的大公司，需要通过监管部门的审查。这个过程中，收购方和被收购方就会签一个补偿协议。
如果这笔交易没有被监管部门批准，导致收购失败。收购方就要支付一笔交易总额2%左右的赔偿金，作为向被收购方的补偿。
也就是说，假如“紫微星环球”以总价20亿美元收购了米高梅，就有可能要签一份价值4000万美元的补偿条款。
一旦监管没批准导致收购失败，就要补偿给米高梅4000万美元。
这是资本运作的通行惯例。
可问题是……
眼下埃里克拉的团队还没有对米高梅的财务状况、债务状况完全地摸底呢，还需要将近一周的时间来把所有的条条框框都梳理清楚。
如果连被收购公司的财务情况都搞不清楚，这交易还怎么做？尽职调查得越详细，风险就越校万一米高梅里还藏着什么财务上的大雷呢？这如果在收购之前没发现，那可就惨了！
就像很多国企去海外收购的时候，等收购完成之后，才惊悚地发现了各种雷区，一次次被坑。名义上是交易失败，实际上就是国有资产流失。
埃里克拉有些忐忑，“这……这有点草率了吧？”
“不论如何，一定要买下米高梅！两条路一起走，先把预付款支付过去，别让米高梅再举债了，太坑了。尽职调查也要争取尽快完成，顾问团队里这么多好莱坞资深人士，我相信米高梅不敢对他们埋雷。就这样，去做吧1
周不器有先知先觉，他知道米高梅没有雷区。
前世的米高梅，一年之后就很顺利地破产重组成功了，然后拍摄《007》和《霍比特人》，一举翻身，直到十年后被亚马逊以85亿美元的价格收购。
现在的米高梅，被业内认为连20亿美元都不值，有着4倍的增长空间。
这还是前世的成绩。
如果周不器执掌了米高梅，他觉得自己可以把米高梅经营得更好！
至少《霍比特人》系列的开发太愚蠢了，赚得是挺多，可绝大部分利润都落到华纳的腰包里了，这可不行！
……
机场，去首都。
韩妍和陈燕惊呆了。
换飞机了！
“走埃”周不器在身后推了她俩一把，有些好笑，“又不是第一次坐私人飞机了，还紧张啊？”
韩妍这才浑浑噩噩地上了飞机，就觉得这飞机上宽敞大气，布局跟家里的豪宅似的，还有卧室呢。
陈燕弱弱地说：“你……你换飞机了？”
周不器道：“也不算是，那架飞机以后飞国内，这飞机主要是飞国际航班。两架一起用。走，咱们去卧室，机震去。”
韩妍没明白，“什么机震？”
周不器道：“我不是带你俩车震过嘛，在飞机上不是更刺激？”
“别了吧，”韩妍咬咬嘴唇，不想依着他，凑过去，温柔地小声说：“老爷，你别总想着玩女人，该歇歇了，要注意身体。”
周不器道：“我喜欢玩你俩。”
韩妍柔声劝道：“喜欢玩也要适可而止呀，听话，休息一下吧，别太累了。”
周不器犹豫了一下，看向陈燕，“陈老师，你说呢？”
陈燕抿嘴道：“过几天不是要去英国嘛，那得飞十几个小时吧？到时候再说吧，去首都这么近，一会儿就到了，真玩起来了，时间都不够用呢。”
周不器深以为然，“嗯，你说得对，那就以后再说吧。”
(本章完)